التداول من الداخل (Insider Trading) يشير إلى عملية شراء أو بيع الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى لشركة معينة من قبل شخص لديه معلومات غير متاحة للعامة (معلومات داخلية) قد تؤثر بشكل كبير على سعر السهم. هذه المعلومات قد تشمل نتائج مالية غير معلنة، أو صفقات كبيرة، أو تغييرات إدارية هامة.
التداول من الداخل (Insider Trading) يشير إلى عملية شراء أو بيع الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى لشركة معينة من قبل شخص لديه معلومات غير متاحة للعامة (معلومات داخلية) قد تؤثر بشكل كبير على سعر السهم. هذه المعلومات قد تشمل نتائج مالية غير معلنة، أو صفقات كبيرة، أو تغييرات إدارية هامة.
أنواع التداول من الداخل:
- التداول القانوني (Legal Insider Trading): عندما يقوم المدراء التنفيذيون أو الموظفون أو المساهمون الرئيسيون بشراء أو بيع الأسهم الخاصة بالشركة، ولكن بشرط الإبلاغ عن هذه الصفقات للجهات التنظيمية بشكل شفاف ووفقًا للقوانين.
- التداول غير القانوني (Illegal Insider Trading): عندما يستغل شخص ما معلومات سرية لتحقيق مكاسب مالية قبل الإعلان عن هذه المعلومات للجمهور، وهذا يعد انتهاكًا للقوانين المنظمة للأسواق المالية.
- تقارير الأرباح قبل الإعلان عنها.
- خطط الاندماج أو الاستحواذ.
- الإعلانات عن المنتجات الجديدة.
- التغييرات الكبرى في الإدارة.
التداول غير القانوني من الداخل يعاقب عليه القانون في معظم البلدان، وقد يشمل العقوبات غرامات مالية كبيرة والسجن.
كيف يتم الكشف عن التداول من الداخل؟
أمثلة حقيقية على التداول من الداخل:
كيف تحمي نفسك من الوقوع في التداول من الداخل؟
- التحليل السلوكي للأسواق:
الجهات التنظيمية مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في الولايات المتحدة تراقب الحركات غير الطبيعية في السوق، مثل الارتفاع أو الانخفاض الكبير في سعر السهم أو حجم التداول قبل الإعلانات الهامة.
- الإبلاغ الإجباري:
المديرون والمسؤولون التنفيذيون والمساهمون الرئيسيون (الذين يمتلكون 10% أو أكثر من الأسهم) ملزمون قانونيًا بالإبلاغ عن صفقاتهم إلى الجهات التنظيمية. يمكن للجمهور الوصول إلى هذه البيانات ومراقبتها.
- أنماط التداول المشبوهة:
إذا قام أحد الأشخاص بشراء كمية كبيرة من الأسهم قبل الإعلان عن أخبار إيجابية مفاجئة للشركة، أو بيع الأسهم قبل أخبار سلبية، فهذا قد يثير الشكوك.
- التحقيقات الداخلية:
تقوم الشركات أحيانًا بمراجعة السجلات الداخلية ومراقبة الاتصالات مثل البريد الإلكتروني والمكالمات الهاتفية لتحديد ما إذا كان هناك تسريب للمعلومات.
- تقنيات البيانات والذكاء الاصطناعي:
تستخدم الجهات التنظيمية تقنيات تحليل البيانات المتقدمة والذكاء الاصطناعي لاكتشاف الأنماط غير الطبيعية في التداول.
أمثلة حقيقية على التداول من الداخل:
- قضية "مارثا ستيوارت" (2001):
باعت ستيوارت أسهمها في شركة "ImClone" بناءً على معلومات غير علنية عن رفض إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) لعقار تنتجه الشركة. أدينت بتهم العرقلة والتآمر، وقضت عقوبة بالسجن.
- قضية "راج راجاتنام" (2009):
مؤسس صندوق التحوط "Galleon Group" استخدم معلومات داخلية لتحقيق مكاسب بقيمة عشرات الملايين من الدولارات. تم الكشف عنه باستخدام التنصت على المكالمات الهاتفية وحُكم عليه بالسجن 11 عامًا.
كيف تحمي نفسك من الوقوع في التداول من الداخل؟
- تجنب التعامل مع المعلومات السرية: إذا كنت تعمل في شركة أو لديك أصدقاء أو أقارب يعملون في مناصب حساسة، تجنب التصرف بناءً على المعلومات التي قد يقدمونها لك.
- اتبع القوانين والإرشادات: تأكد من أنك تفهم القواعد المتعلقة بالتداول في شركتك أو في السوق الذي تتداول فيه.
- استشر مستشارًا قانونيًا: إذا كنت تشك في شرعية صفقة معينة، الأفضل أن تستشير محاميًا متخصصًا في الأوراق المالية.