قامت موديز للتصنيف الائتماني اليوم برفع تصنيف غاب إنك (NYSE:GAP) العائلي المؤسسي (CFR) إلى Ba2 من Ba3 وتصنيف احتمالية التخلف عن السداد (PDR) إلى Ba2-PD من Ba3-PD. كما تم رفع تصنيفات سندات الشركة غير المضمونة الممتازة إلى Ba3 من B1. وظل تصنيف السيولة للدرجة المضاربة (SGL) للشركة دون تغيير عند SGL-1، مع نظرة مستقبلية مستقرة.
جاءت هذه الترقية نتيجة تحسينات كبيرة في الأداء التشغيلي للشركة وربحيتها خلال الأرباع الثلاثة الأولى من السنة المالية الحالية. ويُعزى ذلك إلى توسع الهوامش بسبب انخفاض تكاليف المدخلات، وتحسين إدارة المخزون، وانخفاض الأنشطة الترويجية.
على الرغم من التحديات المتوقعة في القطاع لعام 2025، والناشئة عن الطبيعة التقديرية للمنتج وبيئة إنفاق المستهلك الصعبة، تتوقع موديز أن تحافظ غاب إنك على مسار أدائها التشغيلي الحالي. وقد أدلى بهذا التوقع ميكي شاضا، نائب رئيس موديز للتصنيف.
يعكس تصنيف Ba2 CFR لغاب إنك مقاييسها الائتمانية القوية وسيولتها الجيدة جداً. تحسنت نسبة الدين/EBITDA للشركة إلى 2.2x للفترة المنتهية في 2 نوفمبر 2024، انخفاضاً من 4.9x في نهاية السنة المالية 2022. تتوقع موديز أن تظل نسبة الدين/EBITDA حول 2.2x ونسبة EBIT/الفائدة حوالي 4.3x خلال الـ 12 شهراً القادمة.
أظهرت الشركة تحسناً في جميع علاماتها التجارية وربحيتها، مع زيادة في الهوامش الإجمالية. أدت مستويات المخزون المنخفضة إلى مبيعات أكثر ربحية، ونشاط ترويجي أقل، وتكاليف مدخلات أقل. كما خفضت غاب إنك النفقات التشغيلية من خلال تخفيضات التكاليف الاستراتيجية وترشيد المتاجر.
بدأت العلامة التجارية الأكبر للشركة، Old Navy، في رؤية نمو في مبيعات المتاجر المماثلة في 2024 بعد انخفاض في 2022 و2023. ومع ذلك، لا تزال علامة Banana Republic تظهر بعض الضعف النسبي في الإيرادات. يدعم التصنيف المركز السوقي الجيد للشركة في سوق الملابس المتخصصة، وملكية العلامات التجارية للملابس المتخصصة، والمبلغ المنخفض للديون الممولة.
عززت الاستثمارات في أعمالها عبر الإنترنت والهاتف المحمول من الملف التشغيلي لغاب إنك وحسنت تجربة العملاء. كما يدعم تكامل تجاربها عبر الإنترنت والمتجر جهودها لزيادة تحويل العملاء.
يدعم تصنيف SGL-1 لغاب إنك سيولتها الجيدة جداً، مع 2.2 مليار USD في النقد والنقد المعادل والاستثمارات قصيرة الأجل في نهاية الربع الثالث من السنة المالية 2024. كما حققت الشركة حوالي 880 مليون USD في التدفق النقدي الحر للربع الثالث من 2024 وليس لديها اقتراضات بموجب تسهيل ائتماني متجدد قائم على الأصول بقيمة 2.2 مليار USD. تتوقع موديز أن يظل التدفق النقدي الحر صحياً في 2025.
تعكس النظرة المستقبلية المستقرة توقع موديز بأن المقاييس الائتمانية لن تتدهور. ويرجع ذلك إلى الإدارة المنضبطة للمخزون المتوقع أن تستمر في دعم هوامش التشغيل الصحية مع نمو متواضع في الإيرادات. كما تعكس النظرة المستقبلية سيولة الشركة الجيدة جداً ومستويات الدين المعتدلة.
غاب إنك، التي يقع مقرها في سان فرانسيسكو، كاليفورنيا، هي شركة تجزئة عالمية رائدة تقدم الملابس والإكسسوارات للرجال والنساء والأطفال تحت علاماتها التجارية Gap وBanana Republic وOld Navy وAthelta. اعتباراً من 2 نوفمبر 2024، بلغت مبيعاتها الصافية حوالي 15.2 مليار USD. تدير الشركة 2,544 متجراً تديرها الشركة و1059 متجراً بنظام الامتياز في حوالي 40 دولة. منتجاتها متوفرة أيضاً عبر الإنترنت من خلال مواقع الويب المملوكة للشركة والامتياز ومن خلال ترتيبات مع أطراف ثالثة.
توقيع :Hayam Shawky
يقولون يمكن للقلوب الدافئة أن تذيب الثلج، ولكن ما لا يعلموه أن تلك القلوب تتجمد مع مرور الوقت
وقد تتجمد هي عندما يكون الثلج قد ذاب
موديز ترفع تصنيف غاب
Mohamed-Hassan
